每日速递：“要么变，要么死” 全球第一大对冲基金桥水迎40年来最大改革

2023-03-02 11:15:02 来源：国际财闻汇

当创始人达利欧退出最高权力层时，人们开始意识到，全球第一大对冲基金桥水将走进一个完全不同的时代。

去年，在达利欧交出控制权前，改革已经开始，他一手打造的特别的企业文化迎来巨大调整。现在，以Nir Bar Dea为领导的新管理层正在试图通过一种雄心勃勃的策略来提高回报率，增强盈利能力并开拓新的收入来源，这可以称得上是桥水四十年来最大规模的一次改革。

桥水将限制其旗舰基金的规模，在人工智能和机器学习方面投入更多资金和人才，扩大亚洲市场和股票市场业务，大力押注可持续性投资。为了削减成本并释放资源，桥水还将在未来两周进行全公司层面的重组，1300名员工中约100人会被裁掉。

(资料图片仅供参考)

“光因循守旧是不够的，” 41岁的Bar Dea在接受采访时表示。 “在桥水，要么变，要么死。”

对于市值1380亿美元的桥水而言，新得改革方向有一部分是2020年领导层改组的结果。当时的桥水连续几年表现不佳，在疫情第一年出现了亏损，这也促成了投资决策监督委员会的成立。自那以来，旗舰基金Pure Alpha的策略再次恢复起色，净年化回报率为达到10％，不过在宏观投资领域，许多同行的表现要更胜一筹。

这个变化也反映出对冲基金行业格局正在生变，其中包括Citadel、Millennium Management等多策略巨头崛起，可持续金融热潮，以及人工智能和量子计算等技术的兴起。

旗舰基金

多年来，桥水一直和传统投资观点背道而驰。一般来说，传统观点普遍认为，单个的对冲基金策略会受到自然规模的限制。而桥水一直听任旗舰基金Pure Alpha和“只做多”基金All Weathe的资产管理规模升高。到2011年，桥水旗下基金管理的总资产规模达到当时前所未有的1000亿美元。

但随着利率趋平，桥水的表现也逐渐驶入慢车道。

如今，该公司终于改弦易辙，对Pure Alpha的规模设置了上限，希望能够以较少的资金获得更高风险的调整回报率，即夏普比率。该策略基金的新上限将比其最大规模低20％至30％。

“与时俱进”

作为一名企业家、前以色列军官Bar Dea于2015年加入桥水。当时的他在投资界并不为人所知。然而，去年1月他迅速升至桥水联席首席执行官。与联席首席投资官Greg Jensen一道，Bar Dea渴望对公司改革，重塑企业文化。

“实现与时俱进的唯一途径就是创新，”他说。 “过去几年，我们的行动一直有点慢。”

现在，改革正在加速进行。本月早些时候，37岁的Karen Karniol-Tambour加入了48岁的Jensen和64岁的Mark Bertolini，成为桥水第三位联席首席投资官。Mark Bertolini卸任联席首席执行官，成为桥水的一名独立董事。

达利欧退居二线，未来桥水的新领导层将着力推动以下四个领域的发展：

1、增加对亚洲市场的投资，将新加坡员工增加一倍，以实现业务多元化并加强与该地区长期客户的联系。

2、增加以个股为对象的产品，以体现桥水对利率趋势或大宗商品价格等宏观趋势的研判。