独家丨遭遇“造假”质疑股价一度跌停 德业股份连夜回应：已有解决方案

21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道

7月10日开盘后，逆变器黑马企业德业股份（605117.SH）股价直冲跌停。随后股价有所反弹，截至上午收盘，该公司股价跌7.67%。

导致德业股份开盘后股价遭遇重击的原因，源于一则利空消息。近日，据德国一位测评博主称，其拆机后发现德业股份生产的某款微型逆变器与德国并网认证条件VDE4105不符。

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据悉，VDE4105认证是关于安全性能方面的认证。在这一认证标准下，微型逆变器必须两条独立的关断设备，即在离网的情况下也能保证迅速断电。换言之，通过这一认证条件的微型逆变器需安装一个继电器来满足关断条件。

上述博主在拆机后发现其所测评的德业股份微型逆变器电路板上没有逆变器，但他查询该款产品关于VDE4105的认证上显示继电器为“Hongfa，HF115F”。

21世纪经济报道记者查询后发现，“Hongfa，HF115F”应为国内继电器头部企业宏发股份（600885.SH）旗下产品，具体指向一款小型大功率直流继电器。该产品说明书显示，此款继电器获得了三项认证，其中包括VDE116934。

21世纪经济报道记者注意到，上述所提及的“VDE4105”和“VDE116934”均为位于德国奥芬巴赫的VDE检测认证研究所出具的认证。该机构依据申请，按照德国VDE国家标准或欧洲EN标准，或IEC国际电工委员会标准对电工产品进行检验和认证。因而，VDE认证标志尤其被进出口商认可和看重。

全球工业信息提供商S&P Global发布的2022年全球光伏逆变器排行榜显示，德业股份虽然未能在总出货量上跻身前十，但其在细分的户用光伏逆变器市场位居第四。

自2016年起转型布局逆变器市场，德业股份近些年来的业绩增长显著。2021年和2022年，受益于随着海外光伏分布式市场、户用储能市场的爆发，该公司净利润大增。这其中，在去年，德业股份实现归属于上市公司股东的净利润为15.17亿元，同比增长162.28%。今年一季度，其盈利再提速，实现净利润5.89亿元，同比增逾3倍。

在业绩增长势头向好的情况下，上述质疑的出现显然会冲击投资者信心，并会直接影响该产品的区域销售状况。

对此，德业股份7月9日晚间召开了小范围电话沟通会，回应市场质疑。

21世纪经济报道记者获取的一份交流内容显示，德业股份称，该公司并不会为了网传所说的“偷工减料而减少继电器”。

“继电器成本并不高，不会超过4元人民币，在我们整个微逆的成本中占比极低。”德业股份相关人士回应称，该公司研发部门一直在积极优化设计方案，升级产品，来改善内置继电器对产品寿命问题带来的影响。

该人士进一步表示，目前德业股份的研发部门已经提出了产品升级的解决方案，即在微型逆变器的交流端增加一个自动断开装置，在电网和设备出现异常时，自动断开装置会启动，在达到内置继电器同样效果的同时，也方便售后维护。

不过，该人士也谈到，“这种外置的方案预计一个月内完成认证，认证完成之后将免费提供给已经安装德业产品的德国终端客户。”

根据交流内容显示，德业股份还打算将采用外置方案的微型逆变器系列产品的质保年限从10年免费延长至15年。

“目前公司也在积极与德国相关部门和德国经销商客户沟通，希望通过公司提出的外置继电器和延长质保期的方案，尽快妥善解决这个网传信息引起的市场质疑，将影响降到最低。”德业股份相关人士在交流中称。

需注意的是，在交流中德业股份估算涉及此次争议的产品预计约40万台。但该公司认为，解决并非意味着需要全数召回涉及产品，更不是用新的逆变器产品来替换旧的产品，“产品本来就是无线连接的。”

一位业内人士对21世纪经济报道记者表示，虽然在微型逆变器中继电器并非必需品，但如果该公司在产品进行认证时包含了继电器的配置，则理应按照认证时的产品配置对外销售。

从回应内容来看，德业股份为应对市场质疑已经给出了解决方案，但仍需经历新的认证。

实际上，解决此次质疑并非难题，但德业股份如何能修复资本市场对其估值的信心却并不容易。

受益于光储市场的火热，德业股份自上市以来股价一路攀升，总市值甚至在2022年9月份突破千亿元。然而，即便2022年和2023年一季度业绩持续高增长，但其股价一路走跌。

截至7月10日午盘，该公司股价报收142.56元/股，较历史高点跌逾43%。

值得一提的是，目前德业股份正在筹备定增事项，拟募资不超35.5亿元，用于年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线建设项目，年产3GW微型逆变器生产线建设项目，逆变器研发中心建设项目以及补充流动资金。

6月9日，该公司公告称这一定增事项已经获上交所审核通过，接下来将进入提交中国证监会注册环节。

（21世纪经济报道记者费心懿对本文亦有贡献）

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