卓创资讯：新粮上市在即 玉米价格震荡偏弱整理

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7月下旬，国内玉米价格主流稳定，华北部分地区玉米价格窄幅调整，市场贸易粮出货价格基本稳定，东北部分高端报价减少，主流价格向低端靠拢，下游饲料养殖需求略降，玉米购销活跃度下降。卓创资讯监测数据统计，截止到7月27日，全国玉米均价2799.21元/吨，较7月中旬（7月12日）高点价格下跌17.44元/吨，跌幅0.62%；较上月涨幅1.43%，同比去年涨幅2.45%。

供需双低，市场购销活跃度下降

7月下旬，华北地区持粮贸易商较少，多数贸易商余粮见底，少部分贸易商存粮维持在300吨左右，仅个别存粮维持在3000吨以上。因存粮成本高于当前市场价格，贸易商继续持粮等价。总量来看，华北余粮已不足当地产量的5%，同比去年或减少一半。东北地区中小型贸易商余粮陆续见底，余粮集中在大型贸易集团，总体余粮不足当地产量的1成。产区玉米供应量低位，且对于价格下跌存抵触心态，玉米购销活跃度下降。

需求面来看，饲料企业玉米库存相对充足，华北及南方销区饲料玉米库存基本维持在20-30天，西南销区饲料库存在40天左右；另外，饲企小麦库存也相对充足，多数维持在30-45天，原料玉米及替代品库存都相对充足，中大型饲料企业原料库存维持到9月份前后。饲料企业后期采购意愿及采购量均维持低位，对玉米价格支撑力不足。深加工企业来看，华北深加工企业玉米库存维持10-15天，东北深加工企业库存维持一个月左右，华北深加工企业对玉米仍维持刚需采购，对本地玉米价格有支撑。

两湖春玉米上市，增加市场供应

7月下旬湖北春玉米陆续上市，孝感汉川地区玉米棒收购价格在0.60-0.62元/斤，烘干玉米出库成本价格在1.40元/斤左右，同比去年高0.02元/斤；湖南常德地区春玉米袋装上车价1.45元/斤左右，水分15%-16%，同比去年高0.02元/斤。因种植面积近两年略有增加，春玉米总产量预期高于去年。但今年春玉米的关注度远低于往年同期，因今年周边饲料企业玉米及小麦库存相对充足，饲料原料采购意向不高。供需双低之下，春玉米上市，玉米供应紧张的局面缓解，价格或难以继续上涨。

春玉米供应增加，玉米价格震荡偏弱

8月份两湖地区春玉米供应市场，9月份前后西北和华北少量的春玉米继续供应市场，将在一定程度上缓解供应紧张的压力。但下游企业需求也相对疲软，库存充足制约企业采购量。除此之外，8月份定向稻谷拍卖或启动，将利空玉米市场。综合来看，供需双低叠加替代品影响，卓创资讯预计8月份玉米价格或震荡偏弱运行，但余粮减少继续支撑玉米价格，玉米价格跌幅有限。

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