孩子王拟 10.4 亿元收购乐友国际 65% 股权，意欲抢占北方母婴市场？

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近日，孩子王发布公告称，拟以支付现金的方式受让乐友香港持有的乐友国际 65% 股权，转让价格最终确定为 10.4 亿元。交易完成后，乐友国际将成为孩子王的控股子公司。

公告指出，孩子王此举是为了积极抢抓市场发展机遇而采取内生式成长和外延式发展并重的战略布局，通过收购行业内优质资产，进一步完善市场布局，提升市场占有率和品牌知名度。2023 年 6 月 9 日，孩子王与相关方签订股权转让协议，将以支付现金的方式受让乐友香港持有的乐友国际 65% 股权，此次交易以具有证券从业资格的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，最终确定转让价格为 10.4 亿元。交易完成后，乐友国际将成为公司的控股子公司。

公告提到，乐友国际总部位于北京，是我国母婴童行业大型连锁零售龙头企业之一。2022 年，乐友国际实现营收 19.41 亿元。截至 2022 年 12 月 31 日，乐友国际的资产总额为 13.61 亿元，资产净额为 2759.16 万元。报告期内，乐友国际开立 494 家直营门店和 50 家托管加盟店，其中北京、天津等北部地区门店占比超过 70%，而公司在对应区域门店占比低于 8%，在北京地区尚未开立门店。因此，此次交易在市场布局方面特别是北方地区形成较强的互补效应，同时对于孩子王进入北京、拓展北方市场奠定基础。

公告显示，根据交易各方签署的股权转让协议，此次交易的业绩承诺期为 2023 年、2024 年及 2025 年度。乐友国际在 2023 年、2024 年、2025 年实现的合并报表的税后净利润应分别不低于 8106.38 万元、1 亿元、1.18 亿元。若此次交易不能在 2023 年 12 月 31 日前完成交割，则业绩承诺期为 2024 会计年度、2025 会计年度及 2026 会计年度，2024 会计年度及 2025 会计年度的承诺净利润及补偿方式按照约定执行，2026 会计年度的承诺净利润及补偿方式由股权转让协议各签署方届时进行协商并予以补充约定。

公告提示，此次交易与交易对方构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。该关联交易事项已经公司第三届董事会第九次会议、第三届监事会第七次会议审议通过，该事项尚需提交公司股东大会审议，交易所涉及经营者集中事项尚需通过国家市场监督管理总局反垄断审查，取得相关批准、核准或同意的时间存在不确定性。而且，乐友国际股东全部权益的评估价值（评估基准日为 2022 年 12 月 31 日）为 16.1 亿元，增值率为 227.93%，公司拟收购的标的股权的评估基准日评估值为 10.44 亿元，评估增值幅度较大，提醒投资者注意风险。

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